엘앤에프, 여전히 저평가...중장기 성장성은↑

(출처=DB금융투자)

DB금융투자는 30일 엘앤에프에 대해 여전히 저평가이며 중장기 성장성이 더욱 높아지고 있다고 말했다. 목표주가와 투자의견은 각각 36만 원, 매수로 유지했다.

정재헌 DB금융투자 연구원은 “엘앤에프 1분기 매출액은 1조2565억 원, 영업이익은 580억 원으로 시장 컨센서스 매출액 1조4333억 원과 영업이익 753억 원을 하회할 것으로 전망한다”면서 “출하량은 ESS용 양극재 재고조정 지속과 일부 고객사의 EV 양극재 재고조정이 예상되기에 전 분기와 유사한 수준을 시현할 것으로 전망한다”고 말했다.

이어 정 연구원은 “2분기 매출액은 1조6081억 원, 영업이익은 1036억 원으로 출하량 상스엥 따른 실적 개선을 전망한다”면서 “지난해 말부터 이어진 양극재 재고조정은 1분기 대부분 마무리 될 것으로 예상되며 구지 2공장 2단계 설비 실적 기여 본격화 및 양극재 계약 구조 변경에 따른 ASP 상승이 외형성장을 이끌 것”으로 전망했다.

아울러 그는 “지난해 말부터 올해 초 지속된 재고조정과 환율 변동성 심화로 단기 실적은 기대치를 하회할 것으로 예상되나 테슬라향 양극재 직납, 미국 현지 증설 및 국내 추가 투자 등을 감안할 경우 중장기 성장성은 더욱 높아질 것”이라면서 “엘앤에프는 경쟁사 대비 현저히 평가되어 있어 밸류에이션 매력도가 높아 비중확대를 추천한다”고 전했다.