“삼성생명, IFRS17 전환 예상 숫자 발표…기대에 부합”

(DB금융투자)

삼성생명이 업계 최초로 IFRS17 회계 전환 관련 예상 실적을 발표한 가운데 시장 기대에 부합했다는 분석이 나왔다.

이병건 DB금융투자 연구원은 5일 “회사 측에 따르면 2021년말·2022년초인 개시시점 보험부채는 역마진 손실이 반영돼 3조 원 증가하며, 자본은 세금효과 1조 원을 제외하고 2조 원 감소한다고 한다”며 “개시시점 CSM은 8조 원이며, 신계약 CSM 2조5000억~3조 원과 CSM 상각 이후 2023년초 기준으로 10조 원이 될 것으로 예상했다”고 설명했다.

이 연구원은 “배당정책 관련해서는 연간 실적발표 시점에 언급할 예정이라고 해 당분간 기다려야 할 것 같다”며 “어림셈으로 일단 예상해 보면, IFRS17 및 K-ICS 적용 초기에는 공격적인 배당정책을 펴기는 쉽지 않겠지만, 회사 측에서 언급한대로 꾸준히 주주환원을 늘려가는데 무리는 없을 것으로 예상한다”고 내다봤다.

이어 “신계약 CSM 대비 K-ICS 위험량이 15~20%에 불과해 산술적으로는 30% 이상의 배당성향 유지에 큰 걸림돌은 없을 것으로 보인다”며 “제도 도입 이후 초기 정착기간을 무사히 보내고 나면, 점진적 주주환원 증가가 기대된다”고 덧붙였다.