[사설] 긴축발작 우려 증폭, 불안 커지는 금융시장

미국 연방준비제도(Fed)의 공격적인 기준금리 인상 가능성이 높아지고 있다. 미국의 1월 소비자물가지수(CPI)가 예상을 크게 웃돈 ‘인플레이션 쇼크’의 후폭풍이다. 1월 CPI는 1년 전보다 7.5%나 뛰어 1982년 2월 이후 40년 만에 최고 상승폭을 보였다. 과도한 물가상승을 잡기 위해 기준금리의 대폭 인상이 불가피하다는 주장이 확산하고 있다. 조 바이든 대통령도 “인플레 문제가 심각하다”며 “가능한 모든 수단을 동원하겠다”고 말했다.

3월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리를 한꺼번에 0.5%포인트(p) 올리는 ‘빅스텝’의 확률도 가장 높은 수준으로 치솟았다. Fed는 이미 연내 5∼6회의 금리인상으로 현재 연 0∼0.25%를 올해 말까지 1.5% 이상으로 높이는 방향을 예고한 상태다. 금리인상 속도가 빨라지는 분위기에 지난주 미 국채금리가 치솟고 증권시장이 크게 흔들렸다. 11일(현지시간) 뉴욕증권거래소의 다우지수가 1.43%, 나스닥지수가 2.78% 급락했다. Fed의 긴축 가속화에 대한 부담에다, 러시아의 우크라이나 침공이 임박했다는 관측으로 글로벌 경제의 지정학적 위험이 크게 고조된 탓이다.

‘긴축발작’에 대한 우려가 증폭되고 있다. 코로나19 사태 이후 전 세계적으로 풀린 돈이 안전자산을 좇아 미국으로 몰리고, 신흥국 자본이탈로 주가 하락과 함께 환율 불안이 커지는 현상이다. 한국 금융시장도 충격을 받고 있다.

14일 우리 유가증권시장의 코스피지수가 전 거래일보다 1.57% 내린 2704.48로 마감했다. 장중 2700선도 깨졌다. 코스닥지수는 2.81% 급락했다. 긴축발작은 한국 경제의 장기적 하방요인이다. 우리 자본시장의 높은 대외 노출성, 외환시장 변동에 취약한 구조, 경제구조의 펀더멘털 약화가 한꺼번에 겹쳐 갈수록 어려운 상황으로 몰리고 있다.

미국의 긴축과 금리인상 가속은 우리 기준금리도 빨리 올릴 수밖에 없게 한다. 갈수록 상승폭이 커지는 물가, 막대한 가계부채 부담, 외국인 자본유출 우려, 원화가치 하락 등의 중첩된 악조건이 위기를 부추기고 있다. 우리 금리인상은 2년 동안 계속된 코로나 사태로 한계상황에 몰린 자영업자와 긴급한 생활자금을 빚낸 취약계층, 집값 폭등으로 있는 돈 없는 돈 대출을 끌어모아 집을 사거나 주식에 투자한 이들의 금융부실 가능성을 높이는 뇌관이다.

정부는 국내외 금융시장의 변동성 확대와 시장 충격, 잠재적 위험의 선제적 대비와 관리를 강조하고 있지만, 늘 하는 수준의 얘기일 뿐 위기감이 떨어진다. 코앞에 다가온 대통령선거를 앞두고 거시 경제정책 운용도 제약된 상태다. 긴축발작 대비책이 어느 때보다 급하고 절실하다.