한솔제지, 강한 실적으로 주가 부양 '매수' - 하이투자證

하이투자증권은 18일 한솔제지에 대해 강한 실적 턴어라운드로 주가 상승 여력이 충분하다며 투자의견 매수와 적정주가 1만2900원을 제시한다고 밝혔다.

이상헌 애널리스트는 "올해는 경기침체로 인한 출하량 감소로 매출 증가율은 미미하겠지만 펄프가격 하향 안정화와 제품가격의 점진적인 하락을 고려할때 영업에서의 강한 턴어라운드가 예상된다"며 "상반기에는 이런 강한 실적 턴어라운드가 주가 상승을 이끌 것으로서 전망된다"고 설명했다.

그는 "IMF시절의 구조조정으로 한솔그룹은 정보통신과 금융부문을 모두 매각해 한솔제지를 중심으로 한 제지사업과 한솔LCD를 중심으로 한 전자사업만이 그룹의 핵심사업으로 남아있게 됐다"며 "그룹의 주력 사업이 제지로 재편되면 서 2002년 이후에는 사업부문상의 구조조정이 마무리 되었고, 2007년도에는 한솔홈데코의 구조조정으로 잠재적 부실 등을 제거했다"고 말했다.

이 애널리스트는 "먼저 영업가치에 지대하게 미칠수 있는 요인은 원재료(펄프, 고지)가격과 제품가격"이라며 "펄프 가격은 지난 7월 800달러를 정점으로 하락세로 돌아서 현재 하향 안정화 추세에 있어 이런 원재료 가격하락에 의한 실적 턴어라운드 가시화가 올해 상반기에 가속화 될 것이다"고 전했다.

또 "제지업계는 그동안 1990년대 과도한 설비투자에 의하여 공급과잉 상태가 지속되다가 업계 구조조정으로 어느정도 공급과잉을 해소시켰다"며 "따라서 경기 침체 상황에도 불구하고 내수제품가격은 점진적으로 하락할 것으로 예상된다"고 주장했다.