"한국가스공사, 유가·금리 상승 수혜주" - 하나금융투자

(출처=하나금융투자)

하나금융투자는 11일 한국가스공사에 대해 유가와 금리 상승의 수혜가 기대된다며 투자의견 '매수', 목표주가 6만2000원을 유지했다.

유재선·위경재 하나금융투자 연구원은 "2022년부터 도시가스 미수금 회수용 정산단가가 가스요금에 반영된다"며"지난해 12월 천연가스공급규정 개정안 별표요금표가 신설되었고 민수용 원료비 정산단가는 5월 1.23원/MJ, 7월 1.90원/MJ, 10월 2.30원/MJ이 적용된다"고 밝혔다.

이어 "성수기 가스 수요 증가를 감안하면 2022년 1분기 말 기준 미수금 누적 규모는 상당히 증가하겠지만, 정산단가 반영 이후 추가 현금흐름 발생으로 미수금 증가 부담은 완화될 전망"이라고 분석했다.

하나금융투자는 "분기 실적은 시장 기대치를 소폭 하회할 전망"이라며 "4분기 호주 프렐류드(Prelude) 가동 중지에 따른 일시적인 부진을 반영했기때문"이라고 설명했다.

그러면서 "유가 강세와 금리 상승 등 인플레이션 관련 지표추이는 별도, 연결 영업실적에 우호적으로 반영되기 때문에 헤지 목적의 선택지로 적합하다고 판단된다"며 "작년 환율이 전년 대비 약세로 마무리됨에 따라 별도 환산손 발생으로 2021년 실적 기반 배당 여력은 낮아졌다"고 진단했다.

다만, 하나금융투자는 "이미 상당 수준 진행된 원화 약세는 2022년 대규모 별도 환산손 발생 가능성을 낮추기 때문에 올해 연간 배당은 전년 대비 개선될 여지가 많다고 판단된다"라고 덧붙였다.