HSD엔진, CB 전환과 오버행 해소 기대 - 하나금융투자

하나금융투자는 16일 HSD엔진에 대해 전환사채(CB) 주식 전환과 오버행 해소를 기대한다며 투자의견 '매수'와 목표주가 1만4000원을 유지했다.

박무현 하나금융투자 연구원운 "500만 주 대주주 보유 지분이 블락딜의 형태로 시장에 나오면서 HSD엔진 주가는 전일 큰 폭의 하락을 보였다"며 "대주주 지분 매각 이유는 600만 주 가량의 전환사채 주식 전환을 앞두고 비슷한 규모의 주식보유량을 줄인 것으로 보여진다"고 설명했다.

박 연구원은 "현재 HSD엔진의 대차대조표에 계상되어 있는 전환사채는 218억 원으로 이번에 전환사채가 주식으로 전환될 마지막 물량으로 볼수 있다"며 "전환사채 주식전환이 이루어지면 대주주 보유지분량은 33.5%로 변동이 없어지게 되고 오버행 불확실성이 모두

해소되는 만큼 HSD엔진의 단기 주가 급락은 다시 빠르게 회복될 것"이라고 전망했다.

그는 "전환사채 주식전환은 연간 10억 원 가량의 이자비용을 줄일 수 있고 부채로 계상되는 전환사채가 자본으로 전입되므로 부채비율이 줄어드는 효과도 기대할 수 있다"며 "단기적인 주가 변동보다는 한국 조선소들이 드디어 주력 선종에서 수주 점유율 100% 수준을 보이고 있다는 점에 더욱 주목해야 할 필요가 있다"고 분석했다.

이어 "유럽 메이저 선주사들이 LNG추진기술을 선택하는 움직임을 보임에 따라 한국 조선소들의 수주 점유율은 사실상 100% 수준을 보임에 따라 글로벌 추진엔진 수요 역시 모조리 한국의 엔진 제작기업으로 집중되는 모습이 차차 나타나게 될 것"이라며 "한국의 조선소 숫자에 비해 실질적인 엔진 제작기업은 HSD엔진을 비롯해 단 둘 뿐이라는 점에서 HSD엔진의 성장폭은 매우 장기적인 모습을 보이게 될 것"이라고 덧붙였다.