강원랜드, 카지노세 완화 긍정적 '목표가↑'-한국證

한국투자증권은 9일 강원랜드에 대해 카지노세 완화로 숨통이 트인 것은 긍정적이라며 투자의견 중립을 유지하고 목표주가는 기존 1만4000원에서 1만6000원으로 상향조정했다.

한국투자증권 김현미 연구원은 "신설 부과될 것으로 예상되는 카지노세의 내용이 당초 예상보다 완화된 데 따른 실적추정을 반영해 목표주가를 상향한다"며 "강원랜드를 압박하던 두 가지 규제 리스크 중 하나인 세금 부담으로 인한 수익성 훼손 우려가 줄어든 것은 매우 긍정적"이라고 평가했다.

그는 "다만 매출 총량제에 의한 장기적 성장둔화 부담이 여전히 남아있으며 목표주가의 상승 여력이 14.7%에 불과해 중립의견을 유지한다"고 덧붙였다.

지난 9월 초 기획재정부는 2009년부터 순 매출의 10% 수준의 개별소비세(카지노세)를 카지노 사업자에게 부과한다는 세제개편안을 발표했다. 그러나 지난 5일 국회 기획재정위원회의 소위원회와 전체회의를 거치면서 카지노세 부담이 예상보다 줄어들게 된 것.

기존의 세율은 순 매출의 10%였으나 수정안은 누진적으로 변경돼 500억원 이하는 비과세, 500억~1000억원 2%, 1000억원 초과분은 4%선으로 변경됐다. 또한 적용시기도 2009년에서 2012년으로 연기됐다.

김 연구원은 "카지노세의 적용시기가 연기됨에 따라 2009년, 2010년 영업이익을 각각 31.6%, 31.2%, 순이익을 각각 30.4%, 30.2% 상향했다"며 "기존 추정에서는 카지노세 신설로 인해 영업이익률이 30%대 후반에서 2009년엔 29%로 감소할 것으로 예상했으나 수정된 세제안을 반영하면 강원랜드는 2011년까지 현재의 수익성을 유지할 수 있을 전망"이라고 말했다.