현대상사, 기업가치 증가될 것 ‘매수’-하나대투證

하나대투증권은 18일 현대종합상사에 대해 기업가치가 증가될 것으로 예상된다며 투자의견 매수와 목표주가 3만5000원을 유지했다.

하나대투증권 주익찬 연구원은 "현대종합상사는 무역부문의 영업이익 성장률이 타사 대비 매우 높다는 장점 이외에도, 예멘 사업으로 2009년 중반~말부터 08년 예상 영업이익의 절반 수준인 연간 약 250억원 이상의 이익이 유입돼 기업가치가 증가될 것"이라며 "다만 유통주식수가 적은 것이 리스크 요인"이라고 말했다.

현대종합상사의 지난 3분기 영업이익은 전년동기대비 323.1% 증가한 200억원을 기록했다.

주 연구원은 "현대종합상사는 주요 종합상사 7사 중 08년 이후 매출액 성장률이 가장 높은 기업 중의 하나"라며 "또한, 자원개발 관련 종합상사들인 대우인터내셔널과 LG상사에 비해서도 매우 높은 이익 성장률을 보이고 있다"고 말했다.

현대종합상사의 영업이익은 지난해 초의 경우 대우인터내셔널과 LG상사의 1/4 수준이었으나, 지금은 3/4 수준으로 그 폭을 축소했다.

단 4분기 영업이익은 전기대비 감소할 것으로 전망됐다.

주 연구원은 "철강 부문의 매출총이익은 국제 철강 가격의 하락으로 전기대비 감소할 것으로 전망되고 자동차 부문 매출총이익도 세계 경제 성장률 둔화로 이머징 마켓에서의 자동차 판매량이 3분기 대비 감소할 것으로 예상된다"고 말했다.