크레듀, 주가 상승모멘텀 제한적 '목표가↓'-하나대투證

하나대투증권은 17일 크레듀에 대해 밸류에이션이 높아 주가 상승 모멘텀은 제한적이라며 투자의견 중립을 유지하고 목표주가를 기존 6만5000원에서 4만2000원으로 하향했다.

하나대투증권 강희영 연구원은 "2009년에는 크레듀의 실적이 턴어라운드 할 것으로 전망되긴 하나, 여전히 밸류에이션은 높은 수준"이라고 말했다.

또한 크레듀는 3분기 실망스러운 실적이 예상되고 있다.

강 연구원은 "3분기 매출은 전년 동기 대비 7.5% 증가한 177억원, 영업이익은 25.1% 감소한 29억원으로 당사 추정치를 각각 19.9%, 33.9% 밑도는 실망스러운 실적이 예상된다"며 "특검 및 구조조정 이후에도 삼성그룹향 이러닝 매출이 회복되지 않고 있고, 이러닝 부문에서의 단가 하락 영향이 2008년말까지 이어지기 때문"이라고 설명했다.

다만 이러닝 실적 회복을 바탕으로 오는 2009년에는 턴어라운드가 예상됐다.

강 연구원은 "크레듀의 고용보험환급과정이 2008년 B등급에서 2009년에는 다시 A등급으로 상향될 전망이고, 삼성그룹향 이러닝 매출도 2009년부터는 회복세에 들어설 것으로 예상돼 동사의 2009년 이러닝 매출은 전년 대비 18.8% 증가한 555억원으로 전망된다"고 말했다.

그는 "또 말하기 영어 시험인 OPIc는 더 많은 기업들이 채용시 채택하고 있으며, 관련된 영어 교육 매출도 함께 증가하고 있어 이 부문의 2009년 매출은 전년 대비 67.1% 증가한 141억원으로 전망된다"며 "크레듀의 주력 사업인 이 두 부문의 매출 회복으로 동사의 2009년 전체 매출은 전년 대비 23.7% 증가한 841억원, 영업이익은 69.0% 증가한 133억원으로 실적은 턴어라운드 할 수 있을 것으로 판단된다"고 말했다.