엔씨소프트, 주가 2010년까지 상승할 듯-하이證

하이투자증권은 15일 엔씨소프트의 실적과 주가는 2010년을 피크로 지속적인 상승이 전망된다며 투자의견 '매수'를 유지했다. 하지만 목표주가는 시장밸류에이션 하락으로 8만원으로 하향조정했다.

하이투자증권 심준보 애널리스트는 "엔씨소프트는 아이온으로 촉발된 실적 상승 추세가 2010년까지 지속될 수 있다는 점에서 바이&홀드 전략이 유효한 시점"이라며 "연말 아이온의 국내 상용화와 내년 3분기까지는 북미, 유럽, 중국, 일본 등지에 진출하게 되고 2009년 연말에는 차기작인 블레이드&소울과 길드워2가 소개돼 2010년에 상용화가 예상되므로 장기 실적 상승을 기대할 수 있기 때문"이라고 설명했다.

따라서 그는 "최근 주가 하락을 매수 기회로 접근하는 것이 바람직하며, 특히 11월초 아이온의 오픈베타가 예상되므로 현 시점이 최적화된 매수시점으로 평가된다"고 말했다.

심 애널리스트는 "매년 1000억원 규모로 진행된 게임개발투자의 투자회수기가 임박했다는 점과 게임개발비의 전액 당기 비용처리에 따라 추가 매출에 대한 높은 영업레버리지 효과로 순이익률이 58%로 추정된다는 점 그리고 지속적인 신규게임 출시 일정 등을 고려해 투자의견 매수를 유지한다"고 밝혔다.