웅진코웨이, 이익성장 모멘텀 유효 '매수'-부국證

부국증권은 25일 웅진코웨이에 대해 이익 성장 모멘텀이 유효하다며 투자의견 '매수'와 목표주가 4만원을 신규 제시한다고 밝혔다.

김성훈 부국증권 연구원은 "산업사이클 상 빠른 성장기는 지났다는 평가이나 당사는 웅진코웨이의 성장 가능성을 높게 보고 있다"며 "이마트 등 시판 사업 강화, 방판 강화를 통한 가구당 중복 구매 확대, 음식물처리기 등 신제품 출시, 해외사업 강화 등이 예상되기 때문"이라고 설명했다.

김 연구원은 "웅진코웨이개발과의 합병으로 원가절감 효과가 나타나고 있으며 단가인상으로 수익성 개선이 예상돼 이익성장은 당분간 지속될 것"이라며 "배당성향을 50% 수준으로 유지하는 주주친화정책과 유통주식수가 10% 내외에 불과한 점도 주가에는 긍정적인 측면"이라고 말했다.

그는 또한 매출의 85% 이상이 가입자 기반의 렌탈사업이기 때문에 현금흐름 및 이익에 대한 예측가능성이 높다는 점도 긍정적이라고 덧붙였다.