네패스, 파생상품 손실에도 상승 잠재력 여전 - 한화證

한화증권은 19일 네패스에 대해 파생상품 관련 손실로 순이익이 컨센서스를 하회했으나 꾸준한 영업이익 실현을 통한 상승 여력은 여전하다며 투자의견 '매수'를 유지하나 향후 반도체와 LCD 경기둔화 전망을 고려해 목표주가는 6700원으로 하향 조정했다.

서도원 한화증권 애널리스트는 "네패스의 올 2분기 실적은 매출액 457억원, 영업이익 48억원으로 호조를 보였고 당기순이익 역시 11억원으로 흑자전환했으나 2분기말 환율이 예상보다 높아 통화선도 거래손실 및 평가손실이 지난 1분기와 유사한 15억원을 기록했고 자회사의 지분법 손실(12억원)로 순이익은 시장 기대치에 미달했다"고 평가했다.

서 연구원은 "그러나 파생상품 손실의 경우 현재 문제가 되는 KIKO옵션 상품이 아니라 올 하반기에는 파생상품 관련 손실이 줄어들 전망이고 무엇보다 영업이익의 꾸준한 시현이 예상돼 오는 3분기와 4분기에도 성장세는 지속될 것"이라고 내다봤다.

그는 "네패스의 실적 호조와 안정적인 성장세를 감안한다면 최근 주가는 현저한 저평가 영역에 위치하고 있어 목표주가를 낮췄어도 상승 잠재력은 50% 이상"이라고 전망했다.