“독일 경기 ‘휘청’…ECB 정책 지원 가능성↑”-SK증권

▲마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 23일(현지시간) 벨기에에서 열린 유럽 의회에 참석해 다른 발언자의 이야기를 듣고 있다.(EPA연합뉴스)

독일이 10년 만에 최저 수준인 제조업 구매자관리(PMI) 지수를 발표하면서 유럽 증시에 경고등이 켜졌다. 따라서 유럽중앙은행(ECB)이 정책적 지원에 나설 수 있다는 전망이 제시됐다.

한대훈 SK증권 연구원은 24일 “독일 9월 제조업 PMI지수가 41.4포인트로 시장 예상치였던 44포인트를 크게 밑돌았다”며 “유로존의 리더 독일의 경제지표 부진이 재확인되자 유럽 증시는 하락했다”고 말했다.

그는 “마침 유럽의회에서 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재의 연설이 있었다”며 “드라기 총재는 독일의 지표 부진을 의식한 듯 유로존의 제조업 부진이 길어지면 다른 부문까지 여파가 이어질 수 있다고 경계했다”고 설명했다.

한 연구원은 “역설적으로 독일의 제조업 지표 부진은 ECB의 정책 여력을 확대한다”며 “독일은 매년 재정적자비율을 GDP의 0.35%로 정하는 등 엄격하게 균형재정을 준수하는 국가”라고 짚었다.

그러면서 “이는 유럽연합(EU)에도 영향을 미쳤다”며 “지난 2012년 발표된 EU재정조약에서 회원국은 매년 재정적자를 GDP의 3% 이내/정부부채 60% 이하가 되도록 해야 한다는 내용을 담았다”고 분석했다.

그러나 “독일은 제조업 부진과 역성장으로 인해 오랫동안 고수해온 균형재정 포기를 검토하고 있으며 공기업 예산 등 외부로 드러나지 않는 ‘그림자 예산’ 카드도 만지작거리고 있다”며 “독일의 다급함이 드러난다”고 짚었다.

한 연구원은 “독일은 역내 최대 경제대국이며 ECB 내에서의 영향력도 절대적”이라며 “그동안 중앙은행으로서 제 역할을 다하지 못했다는 비판을 받는 ECB도 바빠질 것”이라고 예상했다.