“코발트ㆍ니켈 가격 불확실성 커…2차전지 순수 양극재업체 영향권”

대신증권은 2차 전지 소재인 코발트, 니켈 가격에 대한 불확실성이 크다며 순수 양극재 업체보다 중장기 실적 성장을 신뢰할 수 있는 종목에 투자할 것을 권고했다.

이원주 대신증권 연구원은 “5일 기준 코발트와 니켈 가격은 각각 6월 말 대비 17%, 43% 상승했다”면서도 “하지만 코발트, 니켈 가격이 지속적으로 상승한다고 전망하기에는 불확실성이 크다”고 말했다. 2020년 코발트 시황이 초과수요로 전환될 지는 공급보다 전기차 판매량에 달렸고, 니켈 시장은 수급보다 인플레이션에 따라 가격이 결정돼 왔다는 것이다.

이 연구원은 “2020년 코발트 추과 수요가 가능하려면 세계 전기차 판매량이 전년 동기 대비 40% 성장해야 할 것으로 추정되는데, 이 가능성은 적다고 판단한다”며 “환경 규제로 유럽 시장은 30% 이상 성장세를 이어갈 것으로 보이나, 환경규제 완화 및 보조금 축소 진행 중인 미중 시장은 성장세 완화될 가능성이 높기 때문”이라고 설명했다. 전기차 시장의 점유율 중 70% 이상은 미중 시장이 차지하고 있다.

니켈 시장에 대해선 “필리핀 최대 니켈 광산이 가동 중단을 발표하는 등 2020년 초과 수요가 약 10만 톤 발생하면서 세계 니켈 재고가 연간 수요 4% 수준으로 하락할 가능성은 있다”면서도 “니켈 가격에 가장 중요한 요소는 미국 기대 인플레이션이었다”고 짚었다.

이어 “향후 미국 경기 둔화로 기대 인플레이션 역시 하락할 가능성이 높다는 점과, 현재 톤당 1만3000~1만6000달러 가격대에서 움직일 것으로 전망한다”고 덧붙였다.

그러면서 이 연구원은 “불확실한 금속 가격에 실적과 주가 변동이 심한 순수 양극체 업체보다 관련 종목 중 중장기 실적 성장 전망에 리스크가 적은 일진머티리얼즈를 추천한다”며 “동박 캐파 증설할 재무능력이 충분하고, 초과수요 심화하는 동박 시장 여건상 가동률이 낮을 리스크도 적다”고 했다.