YBM시사닷컴, 영업레버리지 효과 발생 기대 ‘매수’-NH투자證

NH투자증권은 28일 YBM시사닷컴에 대해 영업 레버리지 효과 발생이 기대된다며 투자의견 매수와 목표주가 1만5000원을 유지했다.

NH투자증권 최새림 연구원은 "2분기 실적은 기대치에 부합할 전망으로 올해 영업이익은 전년동기 대비 40.7% 가량 성장할 것으로 전망된다"고 말했다.

그는 YBM시사닷컴의 2분기 실적 매출액, 영업이익이 전년동기 대비 각각 17.9%, 5.6% 증가한 145억원, 38억원을 기록할 것으로 전망했다.

온라인 강의 부문은 B2C부문이 실용영어 콘텐츠의 판매 호조로 전년동기 대비 18.1% 증가한 15억원이 예상되나 B2B는 계약매출의 실매출 반영 시점이 늦어지면서 전년동기 대비 14.8% 감소한 26억원으로 당초 예상보다 부진할 것이란 전망이다.

한편 MOS는 2분기 응시자수가 약 7만1800명을 기록하며 29.1% 증가한 28억원으로 예상됐다.

최 연구원은 "2008년 매출액, 영업이익은 전년대비 각각 29.1%, 40.7% 증가한 693억원, 192억원으로 종전 전망치 유지한다"며 "2분기 B2B 온라인 강의 부문이 당초 예상보다 부진하나, 선행지표격인 계약 잔고액이 늘어나고 있고 이월되었던 상반기 실적이 하반기에 반영될 것으로 예상됨에 따라 연간 B2B 온라인 부문 매출은 15.0% 증가할 것으로 전망된다"고 말했다.

이어 그는 "또한 MOS, 컨텐츠 등의 고수익 사업부 매출 확대와 하반기 토익스피킹 온라인 강의 콘텐츠 보강에 따른 온라인 강의 성장 등으로 외형 성장 및 수익 개선 폭이 확대될 전망"이라며 "이에 따라 YBM시사닷컴은 향후 3년간 연평균 23.8%의 EPS 증가율을 기록할 전망"이라고 말했다.