"하반기 코스피지수 1450~1900P"-교보證

3분기 박스권 조정지나 4분기 상승할 것

교보증권 리서치센터는 22일 하반기 코스피지수 예상밴드를 1450~1900선으로 제시했다.

백관종 교보증권 리서치센터장은 "국내 증시는 올 3분기 박스권 조정을 거쳐 4분기에 상승할 것으로 예상된다"고 말했다.

3분기에는 경제둔화 및 신용경색 우려지속, 고유가에 따른 스태그플레이션 우려, 외국인 매도 지속 등으로 조정이 이어질 가능성이 클 것이라는 전망이다.

하지만 4분기에는 신용경색 우려 완화, 기업실적 개선기대, 저평가 메리트의 부각과 외국인의 매수세 유입 등을 이유로 반등할 것으로 예상됐다.

백 센터장은 "특히 원화약세 및 신흥국 경제 호조에 따른 수출확대는 긍정적 요인으로 작용할 것"이라고 말했다.

이어 그는 "단 국제유가의 상승세 지속과 글로벌 스태그플레이션, 중국 긴축 강화, 지정학적 리스크 등은 위험요인"이라고 지적했다.

한편 미국경제는 둔화우려가 커지고 있으나 4분기 이후 점진적인 회복이 예상됐다.

백 센터장은 "국내 경제는 미국경제 둔화에도 불구하고 경기부양책 및 수출 다변화 등으로 경기하강폭이 크지 않을 전망"이라며 "중국경제의 호조와 미국 경제의 점진적 회복 등을 반영, 국내 경제는 연말을 전후해 반등국면으로 선회가 가능할 것"이라고 전망했다.

그는 "외국인의 국내자산매도, 은행의 해외차입여건 악화 및 경상수지 적자 전환 등으로 원화약세는 지속될 것"이라고 내다봤다.

현재 한국시장의 주가수익비율(PER)은 9.25배로 지난 2005년 12월 수준이며 이머징 아시아 증시에 비해서는 15%, 세계 증시에 비해서는 18% 할인돼 있는 것으로 나타났다.

업종별로는 IT, 경기소비재, 소재, 보험, 에너지 업종이 상대적으로 저평가 된 것으로 조사됐다.