동양제철화학, 제3공장 신설로 성장성 제고 '목표가↑'-하나대투證

하나대투증권은 27일 동양제철화학에 대해 제3공장 신설로 성장성이 제고된다며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 70만원에서 92만원으로 상향조정했다.

하나대투증권 이정헌 연구원은 "동양제철화학의 제3공장이 완공되는 2009년말 기준 생산능력은 2만6500톤으로 Hemlock에 이어 세계 2위 업체로 부상이 가능할 전망"이라며 "이번 투자결정에도 불구하고 차입금 증가에 대한 우려는 높지 않아도 된다"고 말했다.

동양제철화학은 지난 25일 1만톤의 제 3 폴리실리콘 설비 신설(투자금액 8800억원) 및 제1 폴리실리콘 설비 증설(1500 톤) 등 총 1조1400억원의 투자계획을 발표했다.

이 연구원은 "08∼09의 이자 세금 감가상각 전 영업이익(EBITDA)이 1조7926억원에 달할 전망이고, 3월말 기준 장기계약 관련 선수금이 1316억원이며, 3월 이후 체결된 장기계약금액이 20억2천만 달러에 달한다"고 말했다.

더불어 이번 생산능력 확대에 따라 추가 장기계약이 늘어날 것으로 전망되고 있다.

한편 동양제철화학은 시장전망 대비 2분기 영업이익 약세우려와 6월 이후 세계 태양광 업체들의 주가 하락에 따른 투자심리 위축 등으로 그간 주가는 약세를 면치 못해왔다.

이 연구원은 "그러나 제3공장 신설 결정으로 증익 기대감이 높아지고 있고, 태양광 사업에서의 수직 계열화 사업체제 구축을 위한 해외업체 인수 역시 조만간 결론 날 수 있을 것으로 보여 주가 역시 다시 상승세로의 전환이 가능할 것"이라고 전망했다.