강원랜드, 해외진출로 기업가치 제고 '매수'-신영證

신영증권은 18일 강원랜드에 대해 해외진출로 기업가치가 제고될 전망이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 2만7000원을 유지한다고 밝혔다.

한승호 신영증권 연구원은 "강원랜드는 올해말이나 내년초로 예상했던 해외진출이 예상보다 빨리 가시화될 가능성이 높다"며 "규제로 인해 국내에서 성장 모멘텀을 찾기가 쉽지 않다는 점을 감안, 회사는 해외에서 성장동력을 확보할 전망"이라고 말했다.

특히 세계에서 성장잠재력이 높은 시장으로 평가받고 있는 동남아시아 시장으로 진출할 것으로 보여, 실적도 중요하겠지만 해외진출을 염두에 둔 투자가 보다 유효할 것이란 설명이다.

한편 한 연구원은 "강원랜드의 올해 매출액은 전년대비 5.7% 증가에 그쳐 2007년의 22.7%보다 외형 성장이 둔화될 것"이라며 "회원영업장(VIP룸)의 매출 감소, 스키장 개장 효과의 약화 등이 원인으로 추가적인 게임기구의 증설이 없는 한 2009~2010년에도 외형증가율은 7~8%에 그칠 전망"이라고 말했다.

아울러 외형성장의 한계로 인해 올해 영업이익도 전년대비 4.9% 증가에 그치는 등 카지노 매출 증가에 한계가 있어 수익성 개선은 제한적일 것이라고 덧붙였다.