CJ E&M, 스튜디오드래곤의 상장으로 지분가치 상승…목표가↑-KB증권

KB증권은 CJ E&M에 대해 넷마블게임즈와 스튜디오드래곤의 성공적인 상장에 따른 지분가치 상승이 기대된다며 목표주가를 기존 9만8000원에서 11만5000원으로 상향조정했다. 투자의견은 ‘매수’를 유지했다.

이동륜 연구원은 “CJ E&M의 주가는 지난 8월부터 넷마블게임즈의 주가 상승(8월 저점대비 47.8%)과 스튜디오드래곤 상장 기대감에 힘입어 38.2%의 가파른 주가수익률을 기록했다”면서 “또 지난 24일 상장한 스튜디오드래곤은 공모가 상단 대비 105.1% 오른 7만1800원에 마감하면서 시장의 예상치를 큰 폭으로 상회하는 기업가치를 인정받았다”고 설명했다.

이 연구원은 CJ E&M을 미디어 업종 최선호주(Top Pick)으로 꼽으면서 “넷마블게임즈와 스튜디오드래곤의 지분가치 상승을 감안해 CJ E&M의 목표주가를 기존 대비 17.3% 상향조정했다”라고 전했다.

이 연구원은 최근 한중 관계회복 무드가 조성된 것도 호재가 될 것으로 전망했다. 그는 “CJ E&M은 과거 드라마, 영화 등 콘텐츠의 독창성을 인정받아 중국에서 여러차례 성공을 거둔 바 있으며, 콘텐츠 판권판매, 포맷판매, 현지 리메이크, 공동제작 등 다양한 형태의 사업을 진행했다”면서 “CJ E&M의 중국사업 재개는 주가에 긍정적인 모멘텀으로 작용할 전망”이라고 말했다.

이 연구원은 “방송광고시장은 OTT(인터넷 TV서비스) 플랫폼의 급부상으로 성장성 둔화가 불가피하나, CJ E&M은 방송광고, 디지털광고 외에도 VOD, OTT 플랫폼을 통한 콘텐츠 판매수익이 발생한다는 측면에서 성장이 지속될 전망”이라고 내다봤다.