KT, 하반기 이익 성장률 정체 우려… 목표가↓ - 이베스트투자증권

이베스트투자증권은 5일 KT에 대해 올 하반기부터 이익 성장률 정체 국면에 들어갈 것으로 판단한다며, 투자의견 ‘보유’를 유지하고 목표주가를 3만3000원으로 하향 조정했다.

현 정부의 통신비 인하 정책에 따라 오는 15일부터 선택약정할인제도에 따른 할인율이 20%에서 25%로 상향 조정된다. 다음달부터는 단통법 핵심조항인 보조금 상한선 규제가 일몰될 예정이다.

김현용 이베스트투자증권 연구원은 “이통사의 핵심 캐시카우인 무선사업에서의 경쟁 격화가 불가피한 환경”이라며 “게다가 추가적인 통신비 규제도 계획돼 있어 이익 전망 및 투자심리 하향이 필연적으로 수반될 것”이라고 분석했다.

3분기 KT의 실적은 매출액 5조6501억 원으로 전년동기 대비 2.2% 늘고, 영업이익 3941억 원으로 1.9% 감소할 것으로 전망된다.

김 연구원은 “전년도 영업이익 성장률이 11.4%, 올해 1분기 8.3%, 2분기 4.8%였던 점을 감안하면 최소한 이익 성장률의 정체는 불가피할 것”이라며 “구조조정의 완료, 단통법 이후의 경쟁 감소로 인한 증익은 올해 하반기부터 강한 저항에 부딪힐 가능성이 높다”라고 내다봤다.

그는 “단통법 핵심조항이 4분기부터 일몰되면서 무선 마케팅 경쟁이 격화될 소지가 다분하지만, 유선과 신사업에서 이익 성장성은 경쟁사 대비 낮다고 판단해 목표주가를 하향한다”라고 설명했다.