제이브이엠, 올해부터 한미약품 합병 시너지 본격화-하나금융투자

하나금융투자는 5일 제이브이엠에 대해 2017년부터 한미약품과의 시너지 효과가 본격화될 전망이라며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 5만7600원을 신규 제시했다.

제이브이엠은 병원, 약국에서 사용하는 의약품 자동화관련 장비 및 소프트웨어를 개발ㆍ제조ㆍ판매하는 기업이다. 주요 장비로는 ATDPS(전자동 정제 분류 및 포장 시스템)와 INTIPharm(전자동 약품 관리 캐비넷 시스템ㆍADC)이 있다.

이정기 하나금융투자 연구원은 “한미약품과의 합병 시너지로 계열사인 북경한미의 영업망 및 영업인력 활용이 기대된다”며 “중국 시장은 독점 대리점 계약을 체결한 시노팜과 계열사인 북경한미를 통한 투 트랙(Two Track) 영업 전략을 취할 것”이라고 판단했다.

이 연구원은 이어 “자금력을 활용한 생산능력(Capa) 확대도 준비하고 있다. 2017년 말 기준 ATDPS 월 생산능력은 전년 대비 약 2.5배로 확대될 것”이라며 “대량생산체제 돌입에 따른 원가절감 및 가격경쟁력을 확보할 것”이라고 덧붙였다.

이 연구원은 또 “신제품 인티팜의 본격적 매출이 기대된다. 국내에는 ADC(Automatic dispensing cabinet) 시장이 아직 열리지 않았으나, 북미 시장의 경우 100병상 이상의 시설들에게 보편화돼 있다”며 “지난해 병원 측의 신규장비 예산 미확보 및 한미약품 그룹 편입으로 영업이 정상 작동하지 못했지만, 올해부터는 국내 및 중국 시장 중심으로 매출이 본격화될 것”이라고 전망했다.

아울러 그는 제이브이엠의 올해 매출액과 영업이익을 전년 대비 각각 24.1%, 52% 오른 1217억 원, 225억 원으로 전망했다.