KT&G, 주주가치 극대화 '긍정적'-하나대투증권

하나대투증권은 18일 KT&G에 대해 3분기 실적이 예상에 부합하고 내년 성장 역시 양호할 전망이라며 투자의견 '매수'와 목표주가 8만8000원을 유지했다.

하나대투증권 정재원 애널리스트는 "KT&G의 3분기 잠정 매출액은 전년동기대비 0.6% 증가한 6344억원, 영업이익은 2.7% 증가한 2331억원으로 추정치 대비 매출액은 소폭 하회했고 영업이익은 부합하는 실적을 기록했다"고 평가했다.

그는 "매출액은 예상보다 내수 담배 판매량 부진했고 수출 부문의 판매 단가 하락에 따라 금액상 증가율이 둔화됐다"고 분석했다.

반면 "자회사인 한국인삼공사의 실적이 꾸준히 호전되면서 KT&G의 영업이익 개선도 지속될 것"이라며 "한국인삼공사는 정관장 브랜드의 우수한 인지도를 바탕으로 홍삼 제품의 매출 증가가 지속하고 있다"고 말했다.

그는 "KT&G는 자사주를 우리사주조합에 처분할 계획이어서 4분기에 180억원 가량의 비용이 증가하면서 실적 모멘텀 약화가 예상된다"며 "그러나 이는 일회적인 비용 성격이 강하기 때문에 내년 매출액은 전년 대비 6.5% 늘어나고 영업이익은 9.2% 증가할 것"이라고 예상했다.

배당과 관련한 재원도 6800억원 수준이 있어 최소 2400원 이상 배당이 가능할 것이라며 이러한 회사의 주주 가치 극대화 정책은 주가 측면에서 긍정적이라고 평가했다.