저축성보험 다시 늘리는 한화생명… IFRS4·RBC 이중파고 어쩌나

(사진=한화생명)

한화생명이 보험 국제회계기준(IFRS4) 2단계 대비를 위해 줄여왔던 저축성보험 판매를 다시 늘리고 있다. 역마진 리스크로 지급여력비율(RBC)도 1년 새 30%포인트 이상 급락했다.

14일 보험업계에 따르면, 한화생명의 저축성보험 연납화보험료(APE)는 올해 3분기 1151억 원으로 지난해 3분기(1003억 원)보다 14.8% 증가했다. 2분기(665억 원)와 비교하면 73.2% 급증했다.

연납화보험료는 월납ㆍ분기납ㆍ연납ㆍ일시납 등 모든 납입 형태의 보험료를 연간 기준으로 환산한 지표다.

같은 기간 보장성판매도 늘렸지만 그 성장세는 저축성보험보다 낮았다. 3분기 보장성보험 연납화보험료는 2825억 원으로 전년 동기(2773억원)보다 1.9% 증가하는 데 그쳤다. 2분기(2396억 원)보다는 17.9% 상승했다.

한화생명은 부채를 시가평가하는 IFRS4 2단계 대비를 위해 지난 3월 말까지 팔았던 ‘스마트63저축보험’ 판매를 중단했다. 이 상품은 높은 최저보증이율(2.75%) 덕에 지난해 10월에만 일시납으로 약 3000억 원 이상 판매됐다.

하지만 3분기 들어 다른 저축성보험 판매가 증가하고 있다.

저축성보험 확대는 단기간 내 자산 규모를 늘리는 데는 도움이 되지만 장기 수익성을 키우는 데엔 불리하다. 특히 부채를 시가평가하는 IFRS4 2단계가 도입되면 자본 확충 부담이 가중된다.

한화생명은 3분기 RBC비율(지급여력비율ㆍ가용자본/요구자본)도 급락했다.

지난 9월 말 기준 289.8%로 1년 전(321.8%)보다 32%포인트 감소했다. 이는 고금리 확정형 부채, 사실상의 확정형 부채인 최저보증이율 부채로 인한 금리위험액 상승 때문이다.

문제는 RBC비율의 추가 하락 가능성이다.

금융당국이 다음 달 31일부터 신용리스크 신뢰수준을 현 97%에서 99%로 강화하기로 했기 때문이다. 거래 상대방의 동일 신용등급에 대한 위험계수를 높이는 만큼, 요구자본을 구성하는 신용위험액이 늘어 RBC비율 하락이 불가피하다.

보험업계 관계자는 “특히나 한화생명은 자산운용수익률을 높이기 위해 해외유가증권 투자 확대 등 공격적으로 자산운용을 하고 있다”며 “이로 인한 신용위험액 증가와 지급여력 하락이 우려된다”고 말했다.