SK, 주가 순자산가치 대비 37% 할인 거래-NH투자증권

NH투자증권은 24일 SK에 대해 현재 주가는 NAV(순자산가치) 대비 37% 할인 거래돼 사업포트폴리오 강화를 반영하지 못하고 있다고 진단했다.

전날 SK는 CEO 간담회와 중장기 경영목표 공시를 통해 2020년 매출액 200조원, 세전이익 10조원을 달성하겠다고 발표했다.

2020년 신사업부의 사업별 세부 목표는 제약ㆍ바이오(SK바이오팜, SK바이오텍) 매출액 2조5000억원, 영업이익 9000억원, LNG(SK E&S) 8조2000억원, 8400억원, 반도체소재(SK머티리얼즈) 1조5000억원, 5000억원이다. 또한 반도체모듈(EssenCore) 매출액 2조원, 영업이익 2000억원, ICT(클라우드ㆍ공장자동화ㆍ스마트물류ㆍ인공지능) 2조5000억원, 2500억원 등이다.

김동양 NH투자증권 연구원은 “2020년 신사업부의 사업별 총 매출액은 16조7000억원, 영업이익은 2조7000억원으로, 지난해 말 대비 매출액은 194%(11조원), 영업이익은 542%(2조4000억원) 성장 목표를 제시한 것”이라며 “이번 발표는 신사업 성장과 가치산정에 있어 최초로 종합적인 가이던스를 제공했다는 데 의미가 있다”고 분석했다.

그는 “SK는 향후 신규사업 개시와 기존 사업 확장을 위한 조인트벤처 설립, 인수합병, 설비투자 등으로 재무부담 확대가 예상된다”며 “현금흐름 사용 우선순위는 배당재원 확보로 잔여 현금흐름으로 투자 계획인데, 필요한 경우 일부 자산을 유동화 할 예정”이라고 설명했다. 이어 “SK 현재 주가는 NAV 대비 37% 할인 거래되고 있다”며 “제약, 스마트 물류, 반도체 소재, 민자발전 등 신사업 포트폴리오 강화를 방영하지 못하고 있다”고 분석했다.