GS건설, 가장 매력적인 대형주 '매수'...한국증권

한국투자증권은 6일 GS건설에 대해 장기적으로 가장 매력적인 대형주라는 기존의 견해를 고수한다며 투자의견 '매수', 목표주가 14만5000원을 유지했다.

한국투자증권 한상희 애널리스트는 지난 2~4일 베트남 GS건설 사업부지를 탐방하고 온 보고서를 통해 GS건설의 현지 사업이 구체화되는 시기는 2009년 이후로 내다봤다.

하지만 한 애널리스트는 "이미 확보된 수주잔고와 주택 부문 기성 인식 본격화에 따른 매출 성장 기대가 내년 이후 유효한데다, 대형사 중에서 가장 싸다는 점도 여전하기 때문에 나쁘게만 볼 수 없다"며 "현재로서 베트남 사업은 추가적인 성장을 위한 발판으로만 간주해야 한다"고 말했다. 즉, GS건설의 현재 불확실성이 많다고 가치까지 깎아 내릴 필요는 없다는 거다.

베트남 사업에 대해서도 한 애널리스트는 베트남 부동산 시장의 고평가로 GS건설 개발 사업에 대한 수익성 우려가 있을 수 있지만, ▲베트남의 폭발적 경제성장으로 고급주택에 대한 수요 증가 ▲경제 발달 초기에 나타나는 주식 시장의 조정 등에 대한 우려가 상존하는 한, 부동산 가치가 쉽게 하락하지는 않을 것이며 ▲GS건설의 투자가 상대적으로 일찍 시작돼 조건이 양호하다고 판단했다.

다시 말해 그는 급격히 성장하는 국가의 부동산 시장을 선점한다는 관점에서 접근하는 것이 타당하다고 조언했다.

한편 한 애널리스트는 "GS건설의 주가매출비율(PSR)은 여전히 1배 이하"라며 "장기적으로 이익률 회귀 현상이 나타날 것으로 기대한다면 매출액을 장기 투자 지표로 삼는 것이 옳다"고 전했다.