대림산업, 본질적 영업가치인 영업익 증가에 주목-신영증권

신영증권은 18일 대림산업에 대해 1분기 영업이익의 깜짝실적은 본질적 영업가치 향상을 반영한다며 투자의견 '매수'에 목표가 11만5000원을 유지했다.

이경자 신영증권 연구원은 "1분기 실적은 예상을 웃도는 우수한 실적으로 매출과 영업이익이 전년동기대비 각각 11.2%, 51.6% 증가했다"며 "1분기 해외부문 원가율개선, 유화부문 영업이익률 급상승, 민간플랜드 기성호조에 따른 원가율 개선 등 전 부문에서의 수익성이 고르게 성장한데 주목한다"고 밝혔다.

이 연구원은 "전년대비 83.1%나 증가한 경상이익보다 51.6% 증가한 영업이익의 어닝서프라이즈에 더욱 초점을 두고 있다"며 "본질적인 영업가치가 크게 개선되고 있다는 점이 긍정적"이라고 진단했다.

특히 올해 영업이익률은 전년대비 0.4%포인트 오른 6.7%, 2008년은 7.2%로 지속적으로 개선되며 이익의 질이 높아져 안정적이고 지속적인 주가상승을 이끌 것이라는 설명이다.

이 연구원은 "2007년 실적 중 영업이익을 2.0%, 경상이익을 7.1% 상향조정한 가운데 향후 영업이익 변경이 추가로 커진다면 목표주가도 변경할 예정"이라고 덧붙였다.