SBS, 영업가치 하락보다 지분가치 상승 주목 - 대신증권

대신증권은 27일 SBS에 대해 영업가치 하락보다 지분가치 상승에 주목해야할 것이란 전망과 함께 투자의견 ‘매수’와 목표주가 6만6000원을 제시했다.

김병국 연구원은 “SBS의 3분기 매출액은 전년동기 대비3.7% 역신장 하였으며, 영업이익은 전분기 및 전년 동기 대비 각각 28.3%, 3.7% 감소했는데 이는 매출액 감소에도 불구 외주제작비가 전년동기 대비 5.4% 증가한 242억원을 기록하였으며, 감가상각비가 70억원 수준으로 감소하였음에도 불구, 급여, 회선사용료, 수선비 등의 증가가 그 원인”이라고 분석했다.

이어 “주목할 부분은 지분법평가이익이 지속적인 증가세를 보이고 있다는 점으로, 지난해 연간 지분법평가이익 규모인 200억원이 이미 3분기 누계 기준으로 초과되었으며, SBS드라마플러스, SBS골프, SBS프로덕션, SBSi 등 주요 자회사의 순이익이 각각 전년 동기 대비 두 자리수 이상의 성장세를 보이고 있는 점은 긍정적으로 평가된다.”고 덧붙였다.