“양적완화로 유로존 못살린다”

FT설문조사, 상당수 전문가 ECB, 5000억 유로 규모 양적완화 도입 전망…“효과는 글쎄”

▲마리오 드라기 유럽중앙은행 총재. 블룸버그

올해 유럽중앙은행(ECB)가 양적완화 정책을 내놓을 것으로 전망되는 가운데, 정작 유로존(유로화 사용 19개국) 내부에서는 정책 효과에 대한 회의론이 큰 것으로 나타났다.

4일(현지시간) 영국 파이낸셜타임스(FT)는 32명의 유로존 금융분야 이코노미스트를 대상으로 설문조사한 결과 26명이 올해 ECB가 미국과 일본 등 주요국 중앙은행에 맞서 양적완화 정책을 시행할 것으로 전망했다고 보도했다. 5명은 ECB가 양적완화 정책을 시행하지 않을 것으로 전망, 나머지 1명은 무응답이었다.

최근 시장에서는 경제 회복 부진과 인플레이션 하락 등으로 유로존에서 금융위기가 재현되는 것 아니냐는 우려가 커지고 있다. 이에 따라 긴축을 주장하는 독일의 반대에도 유로존 정책 당국자들이 양적완화 카드를 꺼낼 것이라는 관측이 힘을 받고 있다. 마리오 드라기 ECB 총재도 자산매입 확대에 대한 강한 신호를 보내기도 했다. ECB는 오는 22일 통화정책회의를 연다.

그러나 상당수 전문가가 정책 효과에 대해서는 회의적인 것으로 나타났다고 FT는 전했다. 양적완화 정책에도 유로존의 성장과 인플레이션이 제자리걸음일 것이란 관측이다.

다리오 퍼킨스 롬바르드스트리트리서치 이코노미스트는 “양적완화가 기대인플레이션을 높이고 유로화 가치를 낮추는 데 도움이 될 수 있으나 판세를 바꾸지는 못할 것”이라고 말했다.

외르그 크래머 코메르츠방크 이코노미스트는 “양적완화는 국채 수익률을 떨어뜨려 이탈리아처럼 부채가 많은 나라의 재무장관과 은행에는 도움이 될지 모르나 유로존의 저성장과 낮은 인플레이션에 변화를 주지 못할 것”이라고 말했다. 그는 이어 “결국 자산 가격만 띄우는 꼴이 될 것”이라고 덧붙였다.

일각에서는 양적완화 정책이 디플레이션을 타개하고 재정취약국의 국채 금리를 낮춰줄 것이라는 긍정적 효과를 전망하기도 했으나 대다수가 유로존 회원국이 ECB의 경기부양 노력을 적극적으로 지지하지 않는 한 유로존 성장세의 부진은 이어질 것이라고 봤다.

한편 ECB의 양적완화 정책 규모에 대해서는 가장 많은 응답자가 5000억 유로(약 665조원)의 국채매입이 이뤄질 것으로 전망했다. 최소 2500억 유로, 최대 1조 유로에 이를 것이라는 전망도 나왔다. 일부는 ECB가 국채와 함께 회사채도 매입할 것으로도 전망했다.