CJ E&M, 수익성 악화…주가 조정 불가피 – 신한금융투자

신한금융투자는 13일 CJ E&M에 대해 수익성 악화에 따른 주가 조정이 불가피하다며 투자의견을 ‘중립’으로 하향조정했다. 목표주가는 제시하지 않았다.

홍세종 연구원은 “3분기 매출액은 3484억원으로 전년동기대비 8.8% 늘었지만 영업손실은 125억원으로 적자를 지속했다”고 말했다. “방송 부문 매출액은 2046억원으로 예상을 상회했고, 광고 매출도 1013억원으로 추정치에 부합했지만 영업손실이 확대되며 수익성은 악화됐다”고 평가했다.

홍 연구원은 “‘모두의 마블’이 국내 매출 순위 1위를 탈환하며 넷마블게임즈는 분기 최대 실적을 기록했지만 해외 모바일 게임 매출은 122억원에 그쳐 기대에 미치지 못했다”고 판단했다. 그는 “내년 방송 수익과 해외 게임 추정을 하향 조정하며, 단기적으로는 수익성 악화가 이어질 것”이라고 전망했다. “장기적인 성장성은 유지될 것으로 보고 있지만 수익성 개선을 통한 투자 심리 회복이 우선돼야 한다”고 덧붙였다.