한라홀딩스, 견고한 성장 예상되는 자회사 보유 ‘매수’- HMC

HMC투자증권은 7일 한라홀딩스에 대해 “견고한 외형성장이 예상되는 만도를 비롯한 매력적인 자회사를 보유하고 있다”며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 8만2000원을 제시했다.

이명훈 HMC투자증권 연구원은 “지주사로서 한라홀딩스의 실적 및 현금흐름은 자회사로부터 수취하는 브랜드 로열티와 배당금 수익에 절대적으로 의존하게 된다”며 브랜드 로열티와 배당금 수익에 기반한 견고한 잉여현금흐름(FCF) 증가 추세를 전망했다.

그는 이어 “정몽원 회장과 함께 한라마이스터가 지분을 보유 중인 ㈜한라의 재무리스크는 만도 지분매각과 함께 또 한 단계 크게 완화될 전망”이라며 “한라 영업이익은 소폭이나마 흑자를 시현 중”이라고 말했다.

이 연구원은 현재 기준 투자자산 가치(할인율 적용) 5000억원 이상, 브랜드 로열티는 3000억원 이상으로 평가했다.