롯데제과, 투자매력 높지 않다 - 교보證

교보증권은 16일 롯데제과에 대해 적정주주가치 대비 추가상승 여력이 낮아 투자매력이 높지 않다며 투자의견은 기존 ‘보유’를 유지하고 목표주가는 140만원으로 기존치 대비 7.7% 상향조정 제시했다.

박종렬 연구원은 목표가 상향조정의 근거로 “상반기 실적부진을 감안한 연간 EBITDA의 하향에 따른 사업가치의 하락에도 불구하고, 1분기에 발생한 투자자산 처분이익(1873억원)으로 현금증가에 따른 가치상승 때문”이라고 설명했다.

이어 “제과산업의 구조적인 낮은 성장에다 금년 상반기 발생한 제과수요 기피 현상이 단기간 내에 해소되 않을 것이고, 이는 롯데제과의 영업실적 악화로 연결될 것이며, 높은 지분가치에도 불구하고 향후 매각 가능성이 매우 희박한 것을 고려할 때 가치평가 시에 여전히 일정부분의 할인율은 불가피하다”고 전했다.