네이버, ‘라인’ 높은 성장세 ‘매수’-NH농협증권

NH농협증권은 29일 분할 재상장하는 네이버에 대해 모바일 메신저 ‘라인’의 성장세를 감안할 때 투자 매력도는 매우 클 것이라고 판단된다며 투자의견 ‘매수’와 목표주가 57만원을 제시했다.

김진구 NH농협증권 연구원은 “네이버의 라인 사업가치 11조1000억원과 기존 사업가치 7조5000억원을 합산한 적정가치 18조6000원을 기준으로 목표주가 57만원을 제시한다”며 “지난 2분기 라인 매출 및 7월 실적 호조를 감안할 때 네이버에 대한 투자 매력도는 매우 클 것으로 판단한다. 변경상장 시초가가 14조원(시가총액 기준) 수준일 경우 비중확대 전략을 가져가는 것이 유효할 것”이라고 밝혔다.

그는 이어 “라인의 핵심 가치(Core Value)를 광고사업으로 확신한다”며 “라인의 광고 비지니스 모델은 페이스북과 유사한 풀(Pull) 방식으로 가입자 기반 확대 및 과금제 상향 등이 성장세를 견인할 것”이라고 덧붙였다.

한편 김 연구원은 “NHN엔터테인먼트에 대한 적정가치는 1조6000억원으로 판단한다. 웹보드 규제 우려가 해소되더라고 기업가치 증가는 크지 않을 것으로 예상된다”며 “NHN엔터가 투자매력도를 높이기 위해서는 해외시장을 중심으로 모바일 게임 매출을 가시적으로 올리는 모습을 보여줘야 할 것”이라고 밝혔다.