KT스카이라이프, 가입자 증가와 실적 개선 순환 구조 확립 - 한국투자

한국투자증권은 29일 KT스카이라이프에 대해 영업이익률 개선 추세가 이어질 전망이라며 투자의견 매수에 목표주가 3만6000원을 제시했다.

김시우 연구원은 “마케팅비용, 감가상각비, 프로그램 사용료 증가에도 불구하고 가입자 증가, 홈쇼핑수익 증가로 영업이익률은 꾸준히 개선되고 있다”며 이같이 분석했다.

김 연구원은 “디지털 전환 및 공동주택 침투율 상승으로 가입자가 늘어나고, 가입자 증가, 플랫폼 매출 증가, 비용통제로 영업이익이 3년 연평균 60.2% 늘어날 전망”이라며 “T커머스 사업 진출(채널 임대), N스크린 사업 등을 통해 KT 그룹과의 시너지가 극대화되고 있다”고 강조했다.

김 연구원은 “KT스카이라이프(스카이라이프)의 3분기 매출액은 1391억원으로 전년동기 대비 18.1% 증가했다”며 “3분기 역사상 최고 가입자 실적을 기록하는 등 신규 가입자 증가로 수신료수익이 전년동기 대비 10.2% 늘었고 홈쇼핑송출수수료수익이 104.5% 증가했기 때문”이라고 설명했다.

이어 김 연구원은 “이익 기여도가 높은 홈쇼핑송출수수료수익이 크게 증가하며 영업이익은 171억원으로 전년동기 대비 41.9% 증가했다”며 “하지만 영업이익은 우리 예상치(191억원)를 소폭 하회했다”고 지적했다.