[오늘의 추천종목] 우리투자증권

<대형주>

▲LIG손해보험(신규)-4월 수정순이익 235억원(+70.5% y-y), 수정ROE 23%로 당사 1Q 추정치(511억원)의 46% 수준을 달성해 1Q 실적이 당사 추정치를 상회할 가능성이 높음. 사업비율 하락, 투자이익 증가, 자동차 손해율 하락 등 펀더멘털 개선세가 진행되고 있어 긍정적인 주가모멘텀이 높아지고 있음.

▲락앤락(신규)-직영 전문점 외에도, 백화점, 할인점, TV홈쇼핑, 인터넷쇼핑몰, 법인영업 등 다양한 채널을 유의미하게 확보. 글로벌 브랜드, 중국 로컬 브랜드의 경쟁 속에서도 최고의 인지도를 구축했음. 생산 등 투자를 2008년에 이미 모두 마친 상태여서 향후영업인력 확보만 원활하게 이루어진다면, 매년 30~40% 수준으로 향후 5년 이상 충분히 성장 가능할 것으로 전망. 올해 매출액은 2325억원, 영업이익은 420억원으로 각각 전년대비 +42%, 130%의 고성장이 예상되고 있음(컨센서스 기준).

▲고려아연-11월을 목표로 아연, 연에 대한 증설이 이뤄지고 있으며, 증설투자가 완료되는 2011년 영업이익은 5500억원 이상의 실적이 기대되고 있음. 2년 연속 사상 최대 영업이익 달성이 가능하다는 판단. 금속 가격의 변동성으로 인한 실적전망 불확실성이 밸류에이션 할인요인 (평균 30%할인)이 돼왔음. 그러나 안정적인 수익성이 유지되고 있어 할인 폭은 점차 축소될 전망. 해외 제련사들이 시장 대비 평균 8% 할인 거래 되고 있다는 점을 감안한다면 해외 순수 제련사에 비해 이익률이 높은 밸류에이션은 저평가돼 있다는 판단.

▲SK케미칼-최근 PET, PETG 원료가격 상승에 따라 수익성이 다소 악화됐으나, 2/4분기 판매가격 인상으로 그린케미칼 사업부의 수익성 개선 속도가 빨라질 것으로 예상. 또한, 그린케미칼 수익성이 개선되면서 LS사업부 전문의약품의 양호한 외형 성장에 의해 2/4분기 매출액 3177억원(-2.0% yy), 영업이익 206억원(-13.3% y-y) 전망(당사 리서치센터 추정치). 향후 기존 사업의 안정적인 성장을 바탕으로 물, Bio Diesel 사업과 UHealthcare 및 의료장비로 미래 성장 동력에 집중할 전망. 자회사 유비케어를 활용한 U-Healthcare 사업 본격화 예상.

▲현대하이스코-냉연 롤 마진 확대 및 출하량 증가로 하반기 실적개선 지속될 전망. 2010년 매출액, 영업이익은 5조 2903억원, 2537억원으로 전년대비 각각 19.6%, 77.8% 증가 기대(컨센서스 기준). 4월 가격인상 발표이후 냉연 롤마진 개선과 자동차 산업의 수요호조로 자동차용 강판 출하량이 전년대비 약 16% 증가가 기대되고 있기 때문. 현대제철의 고로 가동으로 안정적인 열연 공급이 예상되는 점도 긍정적.

▲제일모직-1) 패션사업부의 급격한 수익성 회복, 2) 케미칼 부문 수요 호조에 따른 물량 증가, 3) 하반기 이후 편광필름 수익 기여 확대로 2010년 매출액과 영업이익은 각각 5조원(+17.3%, y-y), 3700억원(+40%, y-y)을 달성할 전망(당사 리서치센터 추정치). 현 주가는 2010년 예상 실적 기준 PER 14.3배에 있으며 적정 PER은 17배 수준이라고 판단됨. 2010년 강한 실적 모멘텀, 다운스트림 호조세 지속 전망 고려시 2010년 말까지 투자매력 충분할 것으로 전망.

▲오리온-1)국내 제과시장이 부진에서 회복되면서 판매량이 증가세로 전환 2)프리미엄과 리뉴얼 제품으로 가격 상승 효과 3)원가 하락이 2/4분기 이후에도 지속될 전망임에 따라 2010년 매출액과 영업이익은 각각 6272억원(4.9%, YoY), 573억원(8.3%, YoY)을 달성할 전망(FN가이드 컨센서스 기준). 2011년까지 중국 현지 매출액이 연 30% 성장해 국내 매출액을 넘어설 것으로 예상. 위안화 절상 시 중국의 구매력 증가에 따른 내수 소비시장 확대로 동사의 수혜폭은 더욱 확대될 전망.

▲현대모비스-현대차그룹의 글로벌 재고감소에 따른 수출확대 전략과 국내외 시장에서의 현대ㆍ기아차 운행차량 증가에 따른 A/S 부품수요 증가로 글로벌 자동차 종합부품회사로의 위상이 강화될 것으로 기대. CKD 수출은 현대기아차의 해외생산 증가에 따라 동반 성장하는 구조를 가지고 있어 최근 기아차의 미국 조지아 공장 생산 본격화 및 현대차그룹의 중국공장 생산 증가로 2010년 매출액은 전년대비 13.8% 증가한 1조2107억원을 달성할 전망(당사 리서치센터 기준).

▲삼성전기-세트 수요의 회복, 세트당 장착 수 증가, 고용량과 소형의 비중증가라는 매크로적 수혜 뿐만 아니라 일본 경쟁업체들의 경쟁력 열위가 당분간 회복되지 않을 것을 감안하면 동사의 MLCC 실적은 2010년에도 견조하게 나타날 전망. LED는 광효율의 개선과 경쟁업체들의 Capa 증설로 공급 측면의 우려가 제기되고 있지만, LED TV의 가파른 성장을 감안하면 2010년에도 수급상황은 타이트하게 진행될 것. 2010년 영업이익이 57% 증가(y-y)하는 등 실적 모멘텀을 감안하면 투자매력도는 더욱 상승.

▲신규추천종목-LIG손해보험 (펀더멘털 개선으로 상승모멘텀 강화)

락앤락 (실질적인 중국내수확대 수혜주)

▲제외종목-대한항공 (+0.28%, 추천종목 내 업종비중 조정에 따른 제외)

<중소형주>

▲동일산업(신규)-자동차산업 수요 호조로 봉강부문 실적이 양호한 성장세를 지속하며 1/4분기 매출액 1132억원, 영업이익 176억원을 기록하는 등 각각 시장 전망치를 4.4%, 25.7%씩 상회하는 실적을 달성함. (FN가이드 컨센서스 기준). 봉강부문은 빌렛가격 상승에도 불구하고 4~5 월 각각 8 만원씩 봉강가격을 인상해 실적호조가 지속될 전망. 이에 따라 2/4분기 매출액은 1,274 억원, 영업이익은 185 억원으로 각각 전분기대비 12.6%, 5.2% 증가할 전망(FN가이드 컨센서스 기준).

▲에이스디지텍-1/4분기중 기대되었던 신규라인 승인이 지연된 점과 3기라인 초도 진행에 따른 매출원가 상승으로 주가가 약세를 나타냈으나, 2/4분기 이후 3기라인 수율이 안정세로 접어들며 본격적인 실적개선 기대.현재의 타이트한 편광판 수급밸런스를 고려하면, 2~3/4분기 사이에는 TV용 대형 편광판 승인이 가능할 것으로 기대되며 이로인해 높은 외형성장을 달성할 것으로 전망됨.

▲화승알앤에이-합성고무를 이용해 자동차용 호스류 및 웨더스트립을 제조하는 자동차 부품업체로 현대차와 기아차에 대한 독과점적 지위를 유지. 2010년 동사의 매출액과 영업이익은 각각 4060억원, 110억원 전망(FN가이드 컨센서스 기준). 주요 자동차 부품업체의 평균 PER은 9.8배인 반면 2010년 동사의 실적기준 PER는 5.5배에 불과해 저평가 상태인 것으로 판단됨.

▲대상-식품사업 구조조정 마무리, 전분당 사업부문의 저가 옥수수 투입 및 출하량 증가로 흑자가 예상되어 수익성 개선이 기대되고 있음. 2010년 예상 매출액과 영업이익은 각각 1조732억원과 800억원 달성 예상(Fn가이드 컨센서스 기준). 현재 시가총액은 동사의 2010년 예상 매출액과 자산가치 대비 저평가 국면이라고 판단.

▲차이나하오란-폐지회수센터 인수 및 백판지와 폐지가격 상승추세에 힘입어 올해 매출은 2776억원(+65.3%, y-y)으로 급증할 것으로 예상. 각국 정부의 리사이클링 자원에 대한 관심이 증가하면서 폐지의 전략적 자원화가 진행되고 있는 점도 긍정적이며, 최근의 주가조정으로 밸류에이션 매력도 부각.

▲한국콜마-화장품 및 제약 ODM(제조업자 설계 생산) 및 OEM(주문자 상표 부착 생산) 전문 1위 업체. 3월결산법인인 동사의 지난해 매출액은 1870억원(y-y, 21.8%), 영업이익은 148억원(y-y, 70.1%)을 기록할 것으로 전망되며, 올해 매출액은 2200억원, 영업이익 200억원으로 사상 최대 실적을 달성 예상. 100% 자회사인 북경콜마가 올해 4월 본격 생산에 돌입하며 중국시장 진출이 본격화될 것으로 보이며, 지분 67.4%를 보유한 자회사인 선바이오텍의 실적이 호조를 보이고 있는 점도 긍정적.

▲카프로-전방 산업인 의류, 자동차, IT 산업에서 중국, 인도를 비롯한 아시아 이머징 시장의 높은 수요 성장세에 힘입어 카프로락탐의 수익성은 더욱 높아지고 있음. 특히 원료인 벤젠, 싸이클로헥산과 암모니아 가격이 안정세를 유지하고 있어 당분간 수익 개선세가 이어질 전망. 최근의 타이트한 수급 상황이 이어지고 있어 2/4분기 매출액과 영업이익은 각각 전분기대비 2242억원(QoQ 4.9%) 278억원(QoQ 37.6%)을 달성할 전망(FN가이드 컨센서스 기준).

▲웅진씽크빅-단행본사업본부가 매출액 170억원(+33% y-y), 영업이익률 12%(+4.6%p y-y)을 기록하는 등 전사업부의 수익성 호조로 1/4분기 최대 영업실적 시현. 유치원회원수가 8만명으로 전년동기대비 80% 증가, 책읽기 회원수도 15만명으로 증가해 전년동기대비 50% 증가한 점이 회원수 성장을 견인하며 2/4분기에도 실적 호조세 이어질 전망이며 현 주가는 금년 예상실적 기준 PER 7.1배 수준으로 현저히 저평가 상태.

▲SKC-25% 수준의 영업이익률을 가진 광학/열수축 필름 호조세에 주목해야 하며 코카콜라/유니레버 등 다국적 기업에서 PET 열수축 필름 구매 요청이 증가추세에 있다는 점은 동사의 광학용 필름 사업부에 긍정적으로 작용할 전망. EVA sheet는 생산이 5월부터 시작될 예정에 있으며 Back sheet는 3분기말부터 게이와와의 합작사가 가동에 들어가면서 동사가 생산하는 불소필름(PVdF)을 이용해 제작되어 판매될 계획. 또한, 지분법손익에서 큰 손실을 차지하던 SK텔레시스의 추가 손실에 대한 부담이 줄어들었으며 오히려 SK텔레시스의 사업구조가 하반기에 수익이 나오는 점을 고려할 때 향후 지분법 이익이 기대.

▲신규추천종목-동일산업 (전방산업인 자동차 산업 호조에 따른 수혜주)

▲제외종목-없음