“KRX 대표지수 6월 정기변경, KOSPI200에 HD현대마린솔루션 등 8개 편입”

신한투자증권은 한국거래소(KRX) 대표지수 정기변경의 패시브 자금과 거래대금 간 괴리로 인해 지수 변경을 활용한 이벤트 드리븐 전략이 유효할 것으로 28일 전망했다. 이벤트 드리븐 전략은 특정 이벤트 발생에 따라 투자 포지션을 변경하는 전략을 말한다.

전일 한국거래소(KRX) 대표지수의 6월 정기변경이 발표됐다. 이번 지수 정기변경 편출입으로 KOSPI200 지수 8개 종목, KOSDAQ150 지수 9개 종목이 변경된다. 정기변경일은 다음 달 13일이며, 패시브펀드는 다음달 12일 종가 부근에서 리밸런싱 예정이다.

KOSPI200 편입 종목은 HD현대마린솔루션, 한국카본, DN오토모티브, HDC, 영풍, 동원산업, 지역난방공사, 미원에스씨, 편출 종목은 LX인터내셔널, 코스모신소재, 두산퓨얼셀, SK네트웍스, PI첨단소재, 삼아알미늄, 한세실업, 일진하이솔루스이다.

조민규 신한투자증권 연구원은 지수변경에 따른 수급 유입 효과를 기대하며 KOSPI200 편출 종목에 대해서는 "대부분이 패시브 유출 대비 낮은 거래대금으로 리밸런싱일 전후 변동성에 유의해야 한다"고 짚었다.

KOSDAQ150 지수에는 필옵틱스, 태성, 성광벤드, 동성화인텍, 쏠리드, 제우스, 위메이드맥스, 하이젠알앤엠, 한국기업평가가 편입된다. 조 연구원은 "이중 한국기업평가, 위메이드맥스를 제외하면 패시브 유입 대비 높은 거래대금으로 지수변경 효과가 크지 않은 편"이라고 했다.

편출 종목은 다원시스, 더블유씨피, 제이오, 지씨셀, 모트렉스, KG이니시스, 윤성에프앤씨, 네패스, 티이엠씨다. KG이니시스, 지씨셀은 리밸런싱일 전후 패시브 유출에 따른 변동성에 유의해야 한다.

조 연구원은 "KOSPI200 구성종목은 차익거래 등으로 공매도가 활발한 편"이라며 "공매도 재개는 지수 편입 또는 편출 종목군의 공매도 잔고 증가 또는 감소로 이어져 리밸런싱일 직전 이벤트 드리븐 전략 알파 제한 요인으로 판단된다"고 했다.