“한올바이오파마, 류마티스 파이프라인 긍정적 데이터 확인…목표가 22%↑”

NH투자증권은 11일 한올바이오파마에 대해 다음 달 공개 예정인 류마티스 2상 데이터 초록이 선공개에서 긍정적 데이터가 확인됐다며 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 기존 3만7000원에서 4만5000원으로 22% 상향 조정했다. 전 거래일 기준 현재 주가는 3만7050원이다.

박병국 NH투자증권 연구원은 "올해 11월 14일 미국류마티스학회(ACR)에서 존슨앤존슨의 경쟁 파이프라인 니포칼리맙(nipocalimab) 류마티스 임상 2상 데이터 공개 예정"이라며 "현재 초록은 ACR에 공개되어 있으며, nipocaliamb 투약군 IgG(58%), ACPA(약 30%) 감소율의 유의미한 상관성이 확인됐다"고 말했다.

또한, "투약군 임상적 관해까지 발생한 점이 긍정적"이라며 "Anti-FcRn의 류마티스 관절염 치료제로서 개념 증명 가능성이 한층 높아진 셈"이라고 평가했다.

그러면서 "한올바이오파마는 Best In Class 후보물질 IMVT1402 통해 단독 요법으로 개화된 거대 류마티스 시장을 선점할 것"이라며 "시장은 2028년 FcRn 매출 91억 달러로 추산하나, 류마티스 포함 시 2030년 200억 달러도 가능하다"고 했다.

한올바이오파마의 현재 주가가 협력사인 미국 바이오기업 이뮤노반트(Immunovant) 대비 싸다는 분석이다. 박 연구원은 "IMVT-1402 1상 중간 데이터가 지난 9월 발표된 후, 한올바이오파마 파이프라인 가치 상승으로 주가도 47% 상승했다. 다만, Immunovant 대비 한올바이오파마 시총 비중 약 29%로 적정가치 비중 30~50% 수준을 여전히 밑돌고 있어 저평가 매력은 지속할 것"이라고 했다.