유나이티드제약, 고성장 지속 가능 ‘매수’-NH證

NH투자증권은 21일 유나이티드제약에 대해 추세적인 고성장 지속이 가능할 것이라며 투자의견 매수와 목표주가 1만2000원을 제시했다.

NH투자증권 류성록 연구원은 "유나이티드제약은 원료합성에서 완제생산까지 일괄생산 설비를 확보하고 있어 약가 산정에 유리하고, 전략 제품 집중육성을 통해 성장성은 물론 수익성이 급격히 향상되고 있다"고 말했다.

류 연구원은 "또한 지속적인 R&D 투자확대를 통한 제품 라인업 확대와 개량신약 출시 본격화로 종합병원급 거래처 확대 등 추세적인 고성장이 기대된다"고 덧붙였다.

유나이티드제약의 현 주가수준은 2009년 예상 P/E 4.9배로 회사의 성장성을 제대로 반영하지 못하고 있는 것으로 평가됐다.

류 연구원은 "R&D 투자확대로 제품 라인업이 강화될 전망인데 2008년 R&D 투자금액은 61억원으로 매출액 대비 6%를 투자했다"며 "개량신약 개발이 본격화됨에 따라 올해에는 8% 수준까지 확대되는 등 공격적인 R&D 투자를 지속할 전망"이라고 말했다.

그는 "이를 바탕으로 제너릭의 약품은 물론 서방형 개량신약 등 단독품목 출시도 본격화될 전망이어서 제품 라인업 강화에 따른 영업력 확대가 지속될 전망"이라고 내다봤다.