삼양제넥스, 상반기 흑자전환 전망 '매수'-동양證

동양종금증권은 20일 삼양제넥스에 대해 올 상반기 누적 영업이익 흑자전환이 전망된다며 투자의견 '매수'와 목표주가 8만5000원을 유지한다고 밝혔다.

지기창 동양종금증권 연구원은 "지난해 2분기부터 과당 수요가 설탕으로 이전됨에 따른 기저효과로 올 1분기 매출지표가 부진한 가운데 피크 수준의 옥수수 원재료가 투입됨에 따라 1분기 업실적은 크게 부진했다'며 "하지만 2분기부터 달러기준 원재료 단가가 급락하고 본격 마진갭 확대국면에 진입함에 따라 올 상반기 기준 영업이익 흑자 전환이 가능할 것"이라고 말했다.

지 연구원은 "글로벌 금융위기로 곡물 수요가 급감함에 따라 2008년 7월을 피크로 옥수수 가격이 급락 전환했다"며 "1분기 옥수수 평균 투입단가는 342달러/톤으로 지난해 4분기 고점 395달러/톤 대비 하락폭이 크지 않았으나, 2분기에는 200달러/톤으로 하락해 전년대비 본격 원재료비 절감 효과가 발생할 것"이라고 설명했다.

그는 "2008년 11월 설탕가격 인상으로 2008년 중반 설탕으로 전환됐던 수요가 재차 회복되고 있어 과당 판매량이 매분기 증가하고, 원재료비 부담완화로 분기별 실적 "모멘텀이 빠르게 부각됨에 따라 주가 제 값 찾기 과정이 꾸준히 진행될 것"이라고 덧붙였다.