“에쓰오일, 수요 위축 우려 여전…영업이익 전망치 하향 조정”

NH투자증권에 에쓰오일에 대해 우려 요인이 있다며 목표 주가를 11만5000원으로 하향했다. 다만 투자 의견은 ‘매수’다.

4일 최영광 NH투자증권 연구원은 “목표주가 하향은 수요 위축 우려와 중국발 석유 제품 수출 확대 우려로 유가 및 정제 마진 레벨이 크게 하락한 점을 고려해 2022년 영업이익 전망치를 기존 대비 6% 하향 조정한 데 기인한다”고 설명했다.

최 연구원은 “중국의 4분기 석유 수출 쿼터 확대 관련 언론보도 발표 후 싱가포르 정제 마진은 9월 13일 배럴당 7.3달러에서 9월 30일 -0.5달러로 하락했다”며 “현재의 마이너스 정제 마진은 수요 둔화 및 공급 확대에 대한 우려가 과도하게 반영된 수준으로 판단한다”고 했다.

이어 “미국 에너지정보청(EIA)은 2023년 수요와 공급 증가율을 각각 2.2%, 1.2%로 전망”이라며 “내년에도 타이트한 수급 상황이 지속됨에 따라 정제 마진은 과거 평균 대비 높은 수준을 유지할 것”이라고 부연했다.