심텍, 패키징기판 산업 구조적 성장에 호실적 기대…목표가↑ – IBK투자증권

IBK투자증권은 26일 심텍에 대해 패키징기판 산업의 구조적 성장이 확실시되고 있으며 2년 연속 안정적인 성장을 보여줬다고 평가했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지했고 목표주가는 기존 3만2000원에서 7만7000원으로 상향했다.

이건재 IBK투자증권 연구원은 “패키징판 섹터는 2020년과 지난해 2년 연속으로 좋은 실적을 나타내 가장 안정적인 투자처로 평가받고 있다”며 “그중 심텍은 지속적인 매출 성장과 섹터 내 높은 이익률을 나타내 시장 관심을 이끌어내고 있다”고 분석했다.

이 연구원은 “패키징기판 산업은 구조적 성장이 확실시되고 있어 투자 매력이 높아진 상황”이라며 “최근 기판 사업자들의 고부가가치 반도체 패키지 기판(FC-BGA) 투자가 연속적으로 진행되고 있어 기판 면적 수요가 급격히 증가해 당분간 공급 차질이 지속될 가능성이 높다”고 평가했다.

다만 2년간 쉼 없이 상승세를 보여온 주가가 회사에 부담으로 작용할 수 있다고 봤다.

그는 “글로벌 유동성 회수 기간에도 심텍의 주가는 안정적으로 우상향했지만 오랜 상승으로 투자자들의 수익 실현 욕구가 높아졌다는 점이 추가 상승에 부담으로 작용 중”이라며 “추가적인 주가 상승을 위해서는 연속적인 호실적 달성이 필수적”이라고 내다봤다.

이어 “심텍이 FC-BGA 투자를 진행하고 있지 않지만 현재 확보된 제품 믹스만으로도 20% 수준의 영업이익률을 유지할 수 있을 것”이라면서도 “글로벌 스마트폰 출하량이 계속 감소하고 있어 FC-CSP와 SiP 부분에서의 매출 감소 가능성은 체크해야 한다”고 설명했다.