“카카오, 성장주 밸류에이션 하락으로 목표 주가 하락” - 유안타증권

(자료출처=유안타증권)

유안타증권이 카카오에 대해 국내외 성장주 밸류에이션 하락을 반영한다며 목표 주가를 12만8000원으로 하향했다. 다만 투자 의견은 ‘매수’를 유지했다.

이창영 유안타증권 연구원은 “모바일 메신져를 매개로 한 광고, 커머스, 모빌리티, 핀테크 등 사업확장으로 실적 성장 및 벨류에이션 상승을 가져왔다”며 “2022년부터는 블록체인 기반한 새로운 서비스, 대체불가토큰(NFT), 메타버스 플랫폼 등의 또 다른 새로운 미래를 개척하며 또 다른 벨류에이션 프리미엄을 받을 수 있을 것으로 기대된다”고 했다.

올해 전망에 대해서는 “톡 보드-메시지 광고-커머스의 선순환 시너지 효과로 톡 비즈(광고+커머스) 사업의 고성장이 지속될 전망”이라며 “커머스의 경우 ‘지그재그’ 인수 효과 및 구매 건수, 구매 단가 동시 증가에 의한 고성장이 예상된다”고 했다.

또 “고마진의 광고+커머스의 고성장은 영업 이익률 상승도 동반할 것으로 기대한다”며 “웹툰 IP-영상 콘텐츠-엔터테인먼트 사업의 해외 확장 및 일본 픽코마의 고성장은 2022년에도 지속될 것으로 예상될 것”이라고 했다. 이 연구원은 “상장된 페이, 뱅크, 게임 또한 고성장을 유지할 것으로 전망한다”고도 했다.

그는 “카카오는 자회사 ‘그라운드X’를 통해 이더리움을 대체하는 블록체인 메인넷 ‘클레이튼’을 구축하며, 국내 최대 규모의 사용자 및 거버넌스 생태계를 구축했다”며 “향후 블록체인 기반의 새로운 인터넷 비즈니스를 선도할 것으로 기대한다”고 평가했다.