청담러닝, 경기방어적 사업구조 주목 '매수'-우리證

우리투자증권은 9일 청담러닝에 대해 경기방어적 사업 구조에 주목할 필요가 있고 주가 역시 최근 회복세를 보이는 모습이라며 투자의견 '매수'에 목표주가 4만1000원을 제시했다.

박수민 우리투자증권 애널리스트는 "청담러닝의 주가는 그동안 상장 이후 38% 이상 하락하며 부진한 모습을 보였으나 최근 3주간 저점대비 약 70% 급등하며 과도했던 낙폭을 축소시키는 모습을 연출했다"며 "이는 경기방어적인 사업구조 부각 및 정부의 영어교육정책이 우호적으로 작용할 것에 대한 기대감 때문"이라고 분석했다.

박 애널리스트는 "최근 심화되고 있는 교육비지출양극화 및 영어 사교육업체에게 우호적으로 작용하고 있는 영어교육관련 정부정책은 청담러닝에 우호적으로 작용할 것으로 판단된다"며 "상대적으로 고가의 수강료 및 수도권에 집중된 학원 분포를 고려할 경우 경기 침체 상황에서도 교육 수요가 상대적으로 양호할 것"이라고 내다봤다.

박 애널리스트는 "따라서 청담러닝의 경우 기존 사업군에서의 높은 성장세 지속 및 최근 침체된 내수경기에도 불구하고 가계소비지출 중 교육비가 차지하는 비중이 지속적으로 확대되고 있다는 점에 비춰볼 때 목표주가까지 높은 상승 여력을 보유하고 있다"고 내다봤다.

박 애널리스트는 "청담러닝은 온라인 매출 비중이 점차 확대되어 수익성 개선이 진행되고 있다는 점을 감안했을 때 현재 매력적인 밸류에이션 구간에 진입한 상황이고 향후 3년간 주당순이익(EPS) 성장률은 약 31%가 될 것"이라고 전망했다.