현대제철, 올해도 어려운 이익 개선 ‘목표가↓’-유진투자

(자료제공=유진투자증권)

유진투자증권은 30일 현대제철에 대해 올해도 뚜렷한 이익 개선이 어려울 전망이라며 목표가를 3만7000원에서 3만5000원으로 하향했다.

방민진 연구원은 “현대제철의 4분기 연결 매출은 전년동기 대비 9.2% 감소한 4조8200억 원, 영업손실은 적자 전환한 1479억 원으로 당사의 기존 추정치를 크게 하회한다”며 “이 가운데 일회성 비용 요인은 500억 원 수준으로 파악한다”고 분석했다.

방 연구원은 “이를 감안하더라도 큰 영업손실의 가장 큰 배경은 가파른 판가 하락”이라며 “판재류 평균 출하단가는 전기 대비 톤당 5만5000원 하락했다”고 설명했다.

이어 “봉형강 역시 예상보다 가파른 철근 가격 하락으로 평균 출하단가가 전기 대비 톤당 7만1000원 하락했다”고 덧붙였다.

방 연구원은 “현재로선 올해에도 전년 대비 뚜렷한 이익 개선을 기대하긴 어려워 보인다”며 “수요 부진으로 무리한 생산을 지양하고 있어 고정비 부담이 있고, 그룹사향 차강판 판매 회복 기대도 제한적인 상황”이라고 분석했다.

다만 “중장기적으로 원료 투입단가 안정화와 캡티브 마켓향 출하단가의 하방 경직성으로 마진 회복을 전망한다”며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.