뉴트리바이오텍, 3분기 영업익 기대치 하회 ‘목표가↓’-키움증권

키움증권은 29일 뉴트리바이오텍의 3분기 매출이 양호하지만 기대치를 하회한 수익성이 아쉽다며 목표주가를 2만2000원으로 하향했다. 투자의견은 매수를 유지했다.

박상준 연구원은 “뉴트리바이오텍의 3분기 연결기준 매출액은 531억 원(+18% QoQ/+37% YoY)으로 당사 기대치를 상회했지만, 영업이익은 49억 원(+62% QoQ/+5% YoY)으로 기대치를 하회했다”며 “생산 품목 다각화로 프로덕트 믹스가 악화됐고, 미국법인 매출이 2분기 대비 성장하지 못했기 때문”이라고 진단했다.

이어 “초기 신규 수주 품목의 수익성이 당사 기대치에 미치지 못한 점은 부정적이었으나, 해외법인을 중심으로 높은 매출 성장세가 이어진 점은 긍정적”이라면서 “연말 MLM 업체들의 통상적인 재고조정 영향에도 불구하고 신규 고객사가 늘어난 덕분에, 4분기 매출액은 3분기와 유사한 수준으로 전망된다”고 덧붙였다.

박 연구원은 “건강기능식품 시장 고성장에 따른 지속적인 신규 비즈니스 기회는 중장기적으로 동사의 가동률 개선에 긍정적으로 작용할 전망”이라며 “적정 물량 확보를 통해, 규모의 경제를 실현하는 것이 향후 수익성 개선 속도의 키가 될 것”이라고 판단했다.