신세계, 신규 면세점 초기 손익 우려 ‘목표가↓’-유진투자증권

유진투자증권은 9일 최근 따이공 관련 규제와 신규 면세점의 초기 손익 우려 등으로 신세계의 목표가를 기존 53만 원에서 46만 원으로 ‘하향’조정하고 투자의견 매수를 유지했다.

유진투자증권은 2분기 매출액은 1조1827억 원, 영업이익 798억 원을 기록했다. 이는 전년 동기 대비 각각 34.9%, 93.1% 증가한 수치다.

주영훈 유진투자증권 연구원은 “면세점과 신세계인터내셔날이 전년 동기 대비 큰 폭으로 실적이 개선됐다”고 설명했다.

주 연구원은 신세계의 3분기 순매출과 영업이익을 각각 1조3834억 원, 747억 원으로 전망했다. 전년 동기 대비 각각 40.4%, 0.5% 상승한 수치다. 그는 “외형증가에도 불구하고 전년 동기 수준의 영업이익을 예상하는 근거는 T1 및 강남 면세점에서 오픈 관련 비용이 반영될 것으로 보이기 때문”이라고 분석했다.

또한 주 연구원은 신세계 목표주가를 하향한 것에 대해 “최근 따이공 관련 규제 우려로 면세 업종의 밸류에이션이 하락했고 신규 면세점(T1, 강남점)의 초기 손익 우려를 반영해 면세점 부문의 가치를 하향했다”고 말했다.