GS홈쇼핑, 대주주의 지분 매입…배당성향 확대 가능성↑- 대신증권

대신증권은 24일 GS홈쇼핑에 대해 대주주인 GS의 추가 지분 매입으로 배당성향 확대 가능성이 높아졌다고 분석했다. 투자의견 ‘매수’와 목표주가 22만100원을 유지했다.

유정현 대신증권 연구원은 “전일 GS홈쇼핑은 지주사인 GS에게 보유중인 자사주 40만주(6.1%)를 매각 처분했다고 밝혔다”며 “매각대금은 880억 원으로 이번 지분 매입에 따라 GS는 지분율이 기존 30.0%에서 36.1%로 상승했다”고 밝혔다.

대주주 지분 매입으로 배당성향 추가 확대 가능성이 높아졌다고 분석했다. 유 연구원은 “대주주의 자사주 지분 매입은 자회사의 향후 성장성에 대해 모기업이 긍정적인 시각을 갖고 있음을 의미하지만, GS홈쇼핑의 경우 성장성 보다 안정적인 실적과 여기서 비롯된 높은 배당성향(40%)에 대해 GS가 높이 평가하고 있음을 뜻한다”고 설명했다.

그는 “대주주의 지분 추가 매입으로 GS홈쇼핑의 배당성향은 향후 확대될 가능성이 높다고 판단된다”며 “현재 GS홈쇼핑의 평균 배당수익률이 40%임을 고려할 때 예상 배당수익률은 3.5%인데, 배당성향 상승 가능성이 높아 그 이상의 수익률도 기대해 볼 수 있을 것”이라고 예상했다.

이어 “이번에 유입되는 880억 원으로 연말 GS홈쇼핑의 현금성 자산 보유액은 9000억 원까지 증가할 전망”이라며 “부채성 현금인 고객예수금 등을 제외한 현금성 자산은 5000억 원 수준으로, 이를 고려한 수정 PER(주가수익비율)은 8배 가량으로 밸류에이션 매력도 있다”고 설명했다.

유 연구원은 “GS홈쇼핑은 대주주의 지분 매입과 이에 따른 배당성향 확대 가능성, 산업의 경쟁 완화 등을 고려할 때 투자 매력이 충분하다”며 “연말로 갈수록 배당 매력이 부각되며 완만한 주가 상승 흐름을 이어갈 것”이라고 전망했다.