옐런 의장, 과열 경제 용인 시사...추가 금리인상은 언급 안해

재닛 옐런 미국 연방준비제도(Fed. 연준) 의장이 추가 금리인상에 대한 언급을 자제했다. 대신 과열 경제를 당분간 용인하겠다는 뜻을 시사했다.

옐런 의장은 14일(현지시간) 미국 보스턴 연방준비은행 주최 행사에서 ‘위기 이후 거시 경제 연구’를 주제로 강연했다. 그는 강력한 총수요와 긴장된 노동 시장을 수반하는 ‘고압적인 경제 상황(high-pressure economy)’을 단기적으로 유지해 2008년 금융 위기 이후 계속되는 생산 활동의 침체를 전환시킬 수 있다고 지적했다고 블룸버그통신이 보도했다. 이는 과열인 경제 상황을 용인하겠다는 의미로 해석된다. ‘고압 경제’를 당분간 유지함으로써 ‘그레이트 리세션’으로 타격을 받은 성장세의 일부를 복원시킨다는 것은 “설득력 있는 견해”라고 옐런 의장은 말했다. 실제로 연방공개시장위원회(FOMC)도 올해는 이 점에 대해서 협의하고 있다고 블룸버그는 전했다. 다만 옐런 의장은 “완화적인 정책을 오래 유지할 경우 혜택 이상으로 대가를 따를 수가 있다”고 지적했다.

옐런 의장은 선진국의 경제 활동이 금융 위기 이전 수준을 회복하지 못한 것에 대해서는 “총 수요의 변화가 공급 측에 뿌리 깊은 영향을 주고 있다”고 지적했다. 고전파 경제학에서는 일반적으로 공급 측면의 요인이 총 수요의 수준을 결정한다고 보고 있다.

옐런 의장은 ‘고압적인 경제 상황’의 효과에 대해, “기업 실적 개선에 따라 추가 설비 투자를 촉진함으로써 생산 능력을 거의 확실히 높일 것”이라고 설명하고, 노동 시장의 수급 불균형에 대해서도 “잠재적인 노동력을 (시장에) 끌어들이는 것으로 이어질 것”이라고 말했다.

또한 옐런 의장은 “총수요가 한층 강해지면 기업은 연구 개발비를 늘려 새롭고 혁신적인 사업을 시작할 수 있는 인센티브가 생긴다”며 생산성 향상으로 이어질 것이라는 견해를 나타냈다.

이날 강연에서는 추가 금리 인상시기 등 당장의 금융 정책에 대한 언급은 없었다. 다만 물가에 대해서는 “지난 몇 년 동안 노동 정세가 물가에 미치는 영향은 금융 위기 이전에 널리 인식됐던 것보다 약한 것 같다”고 지적했다.