S-Oil, 2015년 흑자전환 예상 ‘목표가 ↑’-IM투자증권

IM투자증권은 2일 S-Oil에 대해 “2015년 흑자 전환기대되지만 수익성 개선 더딜 것으로 보인다”며 투자의견 중립을 유지하고 목표주가를 기존 4만 8000원에서 6만 7000원으로 상향했다.

박건태 IM투자증권 연구원은 “2015년 1분기 영업이익은 185억원으로 예상한다”며 “실적 개선이 더딘 이유는 1분기에도 재고평가손실이 이어질 것으로 보이기 때문이다”고 밝혔다.

박 연구원은 “본격적인 실적 개선은 2분기부터 나타나 2015년 연간 영업이익은 유가하향 안정화에 따라 흑자전환이 가능할 것으로 전망한다”며 “다만 정유부문은 높은 원유재고와 중국의 원유소비 증가율 둔화로 수익성은 더디게 개선될 것으로 보인다”고 말했다.

그는 최근 S-Oil 주가는 유가 급락이 진정되면서 견조한 흐름을 보이고 있지만 상승폭은 제한적일 것으로 판단했다.

박 연구원은 “유가 하향안정화 이후 실적개선이 나타나겠지만, 그 추세는 더딜 것으로 예상한다”며 “또한 2000년대 이후 장기간 유가 상승 시기가 재현되기는 힘들 것으로 보인다”고 설명했다.